中国六大行半年报：盈利承压，分红依旧丰厚，TLAC债券发行加速

元描述： 中国六大银行2024年半年报发布，整体盈利承压，其中工商银行依然稳居最赚钱国有大行，但营收和净利润均出现同比下降。尽管如此，六大行仍保持高额分红，并积极发行TLAC债券，以应对监管趋严和风险防控挑战。

引言： 2024年上半年，中国六大行交出了一份“稳中求进”的半年报。尽管整体盈利承压，面临着营收下行、息差缩窄的困境，但依然保持着稳健的经营水平，并积极进行中期分红，展现出国有大行的稳定性和盈利能力。与此同时，在监管趋严、风险防控挑战加剧的背景下，六大行加快TLAC债券发行，为应对未来可能出现的风险做好充足准备。

六大行半年报：盈利承压，分红依旧丰厚

2024年上半年，中国六大行合计实现营业收入1.8万亿元，同比下降约2.56%；合计实现归母净利润6833.88亿元，同比下降约0.96%。其中，除农业银行外，其余五大行营收和归母净利润均出现同比下滑。

“宇宙行”工商银行依然是最赚钱的国有大行，继续保持营收、净利润规模榜首。上半年实现营业收入4204.99亿元，同比下降6.0%；实现归母净利润1704.67亿元，同比下降1.9%。

农业银行是唯一一家营收、净利双增的国有大行，实现营业收入3668.35亿元，同比增长0.3%；实现归母净利润1358.92亿元，同比增长2.0%。

建设银行上半年营业收入3859.65亿元，同比减少3.57%；归母净利润1643.26亿元，同比减少1.80%。

中国银行上半年营业收入3170.76亿元，同比下降0.67%；归母净利润1186.01亿元，同比下降1.24%。

邮储银行上半年营业收入1767.89亿元，同比下降0.11%；归母净利润488.15亿元，同比下降1.51%。

交通银行上半年营业收入1323.47亿元，同比下降3.51%；归母净利润452.87亿元，同比下降1.63%。

六大行在分红上仍是“大户”，均拟进行中期分红，合计拟分红金额超过1900亿元。

工商银行行长刘珺在业绩会上说：“今年计划实施中期现金分红，拟按每10股派息人民币1.434元，分红比例为30%。方案将在履行相关法律法规和公司治理程序后正式实施。以此计算，工商银行A股和H股股息率将分别超过5%和7%。”

工商银行副行长段红涛补充说：“考虑当前资本较为充足，中期分红不会对资本充足率造成显著压力，同时，在年度总体分红比例保持不变的情况下，适度增加分红频率，也有利于平滑资本充足率。”

农业银行行长王志恒在业绩会上称，将于明年春节前完成派息；工商银行预计明年1月支付股息；交通银行此前也表示，A股、H股分别于明年1月、2月进行派息。

手续费及佣金净收入集体下降

六大行在业绩增速方面表现不一，主要原因是利息净收入和手续费及佣金净收入的变化。

利息净收入方面，农业银行、邮储银行、交通银行三家利息净收入实现正增长，分别为2908.48亿元、1428.76亿元、842.34亿元，分别同比增加0.1%、1.83%、2.24%。

非息收入方面，六大行中建行、中行分别同比增长2.08%、5.99%，但具体到手续费及佣金净收入，六大行则均为负增长。

今年上半年，农业银行、工商银行、建设银行、邮储银行、中国银行、交通银行分别实现手续费及佣金净收入467.36亿元、674.05亿元、626.96亿元、151.61亿元、428.60亿元、210亿元，分别同比下降7.9%、8.2%、11.20%、16.71%、7.58%、14.56%。

手续费及佣金净收入下降的主要原因是：

  • 市场利率持续下行，导致利息净收入减少；

  • 监管政策收紧，导致保险、基金、托管等业务降费。

净息差出现边际改善迹象

从六大行息差水平来看，截至2024年6月末，邮储银行息差水平最高，交通银行净息差则跌破1.3%。

财报数据显示，截至2024年6月末，邮储银行、建设银行、农业银行、中国银行、工商银行、交通银行的净息差分别1.91%、1.54%、1.45%、1.44%、1.43%、1.29%，分别同比下降17、25、21、23、29、2个基点。

不过值得注意的是，农业银行、交通银行两家息差水平环比出现改善，分别较一季度回升1、2个基点。

农业银行行长王志恒在业绩会上指出，该行净息差边际回暖主要受以下几个因素影响：

  • 资产端方面，上半年LPR下调以及房贷利率政策调整，叠加农行主动让利实体经济，使得银行贷款的整体收息率延续下行趋势，不过降幅同比有所改善。同时，信贷总量增长和信贷结构优化对净息差形成了支撑，一定程度上对冲了政策利率下行带来的影响。

  • 负债端方面，去年存款利率三次下调，今年以来许多存款重定价，新发生的存款利率明显下降，减小了存款成本压力。2023年新发人民币定存利率是2.16%，今年上半年下降到1.85%。

王志恒同时称，农业银行下一步将继续加强负债成本管控，提升负债的质量，预计下半年净息差将保持稳定态势。

TLAC债券发行加速

在监管趋严、信用风险不断强化管理的情况下，国有大行资产质量得到改善。

财报数据显示，截至2024年6月末，工商银行、建设银行、农业银行、交通银行、中国银行、邮储银行不良贷款率分别为1.35%、1.35%、1.32%、1.32%、1.24%、0.84%，除邮储银行上升0.01个百分点外，其他五大行均较去年末微降。

具体到房地产、地方债、中小金融机构等重点风险防控领域，各家银行均取得一定成效。

工商银行副行长王景武介绍，截至6月末，工行中小金融机构信用风险业务不良率接近零，且近三年没有上升。

财报显示，截至今年6月末，工商银行、中国银行、建设银行的房地产业不良率分别为5.35%、4.94%、5.20%，较上年末小幅回落；农业银行房地产不良率为5.42%，与上年末持平。

中国银行风险总监刘坚东在业绩会上表示，今年以来，随着国家支持房地产平稳发展的各项政策效果转换，房企外部融资环境有所改善。中国银行持续加强风险管控，提升清收化解能力，截至今年6月末，房地产行业不良较上年末持续双降。总体来看，我行房地产业务风险整体可控。

农业银行副行长张旭光也指出，从前瞻指标情况总体来看，农业银行未来生成不良的压力不大，房地产贷款风险保持基本稳定，不良率与年初持平，远低于去年峰值；城投企业资产质量稳定，相关领域不良贷款较年初实现双降；零售贷款不良率始终保持较低水平。

作为全球系统重要性银行（G-SIBs），我国五大行的总损失吸收能力非资本债券（TLAC债券）发行备受关注。目前，距离G-SIBs（交行除外）的TLAC达标期限已不足半年。

近期又一家大行的TLAC债券发行有了新进展。

8月30日，农业银行总规模为500亿元的“2024 年第一期总损失吸收能力非资本债券（债券通）”发行完毕。至此，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行的第一期TLAC非资本债券均已在年内完成发行，债券募集资金将用于提升总损失吸收能力。

交通银行此前3月份公告，年内将计划发行不超过1300亿元总损失吸收能力非资本债券，不过截至目前尚未发布具体发行公告。

TLAC债券发行加速，是国有大行积极应对监管趋严、风险防控挑战的重要举措。

常见问题解答

1. 中国六大行上半年盈利为什么承压？

主要原因是市场利率持续下行，导致利息净收入减少；同时，监管政策收紧，导致保险、基金、托管等业务降费，手续费及佣金净收入下降。

2. 六大行为什么还要进行中期分红？

六大行拥有强大的资本实力，中期分红不会对资本充足率造成显著压力，同时，适度增加分红频率，也有利于平滑资本充足率。

3. 六大行净息差出现了哪些变化？

整体来看，六大行净息差均出现下降，但农业银行、交通银行两家息差水平环比出现改善，预计下半年净息差将保持稳定态势。

4. 六大行资产质量如何？

国有大行资产质量得到改善，不良贷款率总体下降，房地产、地方债、中小金融机构等重点风险防控领域均取得一定成效。

5. TLAC债券是什么？

TLAC债券是总损失吸收能力非资本债券，是全球系统重要性银行（G-SIBs）为应对可能出现的风险而发行的债券，用于提升总损失吸收能力。

6. 六大行为什么要发行TLAC债券？

TLAC债券发行是国有大行积极应对监管趋严、风险防控挑战的重要举措，也是为了确保其在未来可能出现的风险中保持稳健的经营状况。

结论：

中国六大行2024年半年报总体呈现稳中求进的态势，盈利承压，但分红依旧丰厚，并积极发行TLAC债券，展现出国有大行的稳定性和盈利能力，以及对监管趋严和风险防控挑战的积极应对。未来，随着市场环境的改善和政策支持的持续释放，中国六大行有望在保持稳健经营的同时，实现更高质量的发展。