美联储降息在即，美股能否再创辉煌？
元描述: 美联储降息预期升温，市场关注非农数据。道指创历史新高，标普500指数连续四个月上涨，但市场上涨或需更多刺激。本文分析美联储降息预期、市场表现以及未来展望，并探讨美股能否再创辉煌。
引言:
美联储降息预期不断升温，市场迎来新的转折点！本月初，日元套息交易平仓和衰退担忧引发市场动荡，市场一度陷入恐慌，紧急降息的猜测甚嚣尘上。然而，随后公布的经济数据和美联储政策转向信号让紧张的市场情绪有所缓和，美股似乎再一次通过了危机的考验，道指率先刷新历史新高，标普500指数也已近在咫尺。然而，即将公布的非农数据将成为9月市场的第一个考验，它将决定美联储首次降息的幅度，市场也需要更多利好刺激因素才能继续保持上涨势头。
那么，美联储降息的步伐究竟有多快？市场是否已经消化了降息预期？美股能否再创辉煌？
本文将深入分析美联储降息预期、市场表现以及未来展望，并探讨美股能否再创辉煌。
美联储降息预期
核心通胀回落，美联储降息势在必行
作为上周最受关注的指标，美国7月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.2%，同比上涨了2.5%，与6月份持平。剔除波动较大的食品和能源成分，核心PCE同比增长了2.6%，符合市场预期。与此同时，上月消费支出月率加快至0.5%，保障了经济的韧性。
通胀预期回落也减轻了美联储的压力。 密歇根大学的月度消费者信心调查显示，一年期通胀预期回落0.1个百分点至2.8%，为2020年12月以来的最低水平。情绪指数从八个月低点66.4微升至67.9，结束了此前连续四个月的下滑。
最新物价指标让美联储为下个月首次降息铺平了道路。 牛津经济研究院高级经济学家Bob Schwartz表示，核心通胀势头接近美联储2%的目标。随着物价逐渐回落到目标水平，美联储更加关注经济的健康状况。尽管支出增长是否会长期保持如此强劲存在疑问，这反映了劳动力市场的弹性、利率和大多数家庭的资产负债表。另一方面，Schwartz认为，消费者信心的上升反映了通胀下降和即将到来的降息。虽然失业率在短期内可能会继续走高，但这可能反映了劳动力供应的增加，而不是损害支出的永久性裁员的增加。
美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，政策调整的时候到了，降息的时机将取决于即将公布的数据。 他还特别强调了就业，表示不会寻求或欢迎劳动力市场状况进一步降温。
市场对9月降息的天平稳定指向25个基点。 美国全国保险公司高级经济学家Ben Ayers写道，最近的价格趋势证实，美联储的通胀斗争即将结束。保证在9月17日至18日的政策会议上降息，“通胀的进一步降温可能会让美联储在即将召开的会议上更积极地行动，特别是在劳动力市场急剧恶化的情况下。”
Schwartz认为，美国经济仍处于转型期，未来将进入更可持续的增长速度。 总体而言，未来12个月经济衰退的可能性很低，但肯定不是零。
Schwartz认为，谨慎的风险管理可能会更多地影响美联储未来的反应，因为风险不是不对称的。 尽管失业率有其缺陷，并夸大了劳动力市场的疲软，但美联储不会容忍更多的上升。他分析称，8月份的就业报告将决定美联储9月份是降息25个基点还是50个基点，预计8月份的失业率会下降。除非就业岗位增长迅速放缓，情况会变得棘手。
美股市场表现
道指创历史新高，标普500指数连续四个月上涨，但市场上涨或需更多刺激
全球市场结束了动荡的一个月，此前劳动力市场突然放缓的迹象引发了人们对衰退的担忧，日元套息交易的影响加剧了暴跌。从此之后，数据显示美国经济动能稳定，缓解了投资者的紧张情绪，上周道指再创历史新高，标普500指数也已近在咫尺。
道琼斯市场数据显示，金融行业上周涨2.9%，领跑市场。 工业、材料、医疗保健、能源和公用事业涨幅超1%。相比之下，上半年表现不俗的科技和通信服务板块分别下跌1.5%和0.7%，领跌市场。权重成长板块遭遇两大利空，超微电脑上周大跌近30%，该公司表示，可能无法按时提交截至6月30日的财年年度报告，兴登堡研究公司则称该公司存在会计操纵行为。
人工智能领头羊英伟达公布了万众期待的业绩。 虽然整体符合预期，营收指引略让投资者失望，一度引发对于其业绩持续性的担忧。对于财报后的走势，经纪公司LPL Financial首席全球策略师克罗斯比表示：“目前市场清楚的是，除了指引以外，惊喜因素已经减弱，英伟达将越来越难以用数据来惊艳投资者。”
资金流向显示，上周全球债券基金吸引了六周来最大的单周资金流入，这主要因为投资者对9月美联储降息和中东持续紧张局势的预期。 根据伦交所LSEG向第一财经记者提供的数据，投资者近一周净买入176.9亿美元的债券基金，创7月中旬以来新高。
随着美联储转向近在眼前，市场研究机构Wolfe Research建议投资者转向股息增长策略。 “在我们追踪的股息主题中，高股息增长和高自由现金流收益率的组合表现最佳，仍然是我们最推荐的主题。”报告称，“分析过去的美联储降息周期，股息增长表现优于更高股息收益率的策略。”
嘉信理财在市场展望中写道，英伟达业绩发布后股价回落并没有像预期的那样对整体市场产生影响。 这表明人工智能的长期增长故事仍然完好无损，但已经不足以满足过高的期望。除此之外，经济数据有助于支持牛市的观点，即美联储将有望实现软着陆。
该机构认为，从乐观的角度来看，数据似乎表明经济健康，美联储正在进入宽松模式。 8月月度就业数据也不必担心，预计失业率将从上个月的4.3%回落至4.2%。另一方面，随着进入9月，看跌的季节性特征不容忽视，估值表明所有好消息都已被消化，短期缺乏看涨的催化剂，因为降息的定价已经消化，标普指数可能继续横盘整理，或出现小幅回调。
未来展望
非农数据将是关键
即将公布的非农数据将成为9月市场的第一个考验，它将决定美联储首次降息的幅度。如果非农数据强劲，可能会支持美联储在9月会议上降息50个基点，这将提振市场信心，推动美股继续上涨。但如果非农数据疲软，可能会让市场对经济前景更加担忧，美联储可能只降息25个基点，甚至可能暂停降息，这将给美股带来压力。
除了非农数据，投资者还需要关注以下几个方面：
- 美联储官员的讲话: 美联储官员的讲话将透露他们对经济和通胀的最新看法，这将影响市场对降息的预期。
- 其他经济数据: 其他经济数据，例如制造业PMI、消费者信心指数等，也将影响市场情绪。
- 地缘政治风险: 中东紧张局势、俄乌冲突等地缘政治风险可能引发市场波动。
常见问题解答
1. 美联储降息对美股意味着什么？
美联储降息通常被视为利好消息，因为这意味着利率下降，企业借贷成本降低，这将鼓励企业投资和扩张，从而推动经济增长。此外，降息也将降低投资者对风险的厌恶情绪，从而推动股市上涨。
2. 美股是否已经消化了降息预期？
市场对美联储降息的预期已经相当强烈，但市场是否已经完全消化了降息预期还有待观察。如果非农数据强劲，超出市场预期，可能会推动美股进一步上涨。但如果非农数据疲软，市场可能会出现回调。
3. 美股下一步将走向何方？
目前，美股市场面临着多种不确定因素，包括经济前景、美联储政策、地缘政治风险等。因此，美股的未来走向难以预测。但从目前的情况来看，美联储降息预期将继续支撑市场，但市场需要更多利好刺激因素才能继续保持上涨势头。
4. 投资者该如何应对美联储降息？
投资者应该根据自己的风险偏好和投资目标制定投资策略。对于风险偏好较高的投资者，可以考虑增加股票仓位，但要关注市场波动。对于风险偏好较低的投资者，可以考虑持有债券或现金，以降低投资风险。
5. 美联储降息对中国股市意味着什么？
美联储降息可能会对中国股市产生一定的影响。一方面，降息可能会导致资金流出中国股市，流向美国股市，从而对中国股市造成一定压力。另一方面，降息也可能降低美元的汇率，从而间接提振中国出口，从而对中国股市带来一定的利好。
6. 美联储降息对全球经济意味着什么？
美联储降息可能会对全球经济产生一定的积极影响。降息可能会降低全球利率水平，从而降低企业借贷成本，刺激经济增长。但降息也可能导致通货膨胀加剧，从而对全球经济造成负面影响。
结论
美联储降息预期升温，市场出现新的转折点，但未来仍充满不确定性。非农数据将成为9月市场的第一个考验，它将决定美联储首次降息的幅度，市场也需要更多利好刺激因素才能继续保持上涨势头。投资者需要密切关注市场动向，并根据自身风险偏好和投资目标制定投资策略。
